7 月 23 日，伊戈爾電氣股份有限公司（002922.SZ）公告稱，其向特定對象發(fā)行股票申請正式獲得中國證監(jiān)會同意注冊。此次定增計劃募集資金總額3 億至 5 億元，全部用于補充流動資金，發(fā)行價格為13.83元/股，發(fā)行對象為控股股東佛山市麥格斯投資有限公司。

　　從定增方案設(shè)計看，控股股東麥格斯全額認購體現(xiàn)了對公司長期發(fā)展的堅定信心。本次發(fā)行完成后，麥格斯持股比例將進一步提升，控股股東增持強化穩(wěn)定性，夯實戰(zhàn)略穩(wěn)定性。

　　值得注意的是，這是伊戈爾近五年內(nèi)第三次通過資本市場募資，前兩次分別于2020年和2023年完成，累計募資16.62億元，持續(xù)的資本投入反映了公司在新能源領(lǐng)域的擴張野心。

　　據(jù)公開信息顯示，伊戈爾電氣聚焦于新能源光伏行業(yè)、工業(yè)控制行業(yè)和LED照明行業(yè)。主要經(jīng)營業(yè)務(wù)包括變壓器、電源類及燈具產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品涵蓋新能源用變壓器、工業(yè)控制用變壓器、LED照明電源、照明燈具、景觀燈電器箱、車載變壓器等。

　　伊戈爾電氣的工業(yè)控制用變壓器產(chǎn)品包括：環(huán)形變壓器、方形變壓器、開關(guān)電源、移相變壓器、干式變壓器等，客戶主要是國際、國內(nèi)一流的工業(yè)控制設(shè)備制造商。

　　此次定增的核心動因在于緩解快速擴張中的資金壓力。2024 年財報顯示，公司在建工程規(guī)模達 13.77 億元，占總資產(chǎn) 18.62%，主要用于美國達拉斯、墨西哥蒙特雷等海外生產(chǎn)基地建設(shè)。

　　2025 年 Q1 數(shù)據(jù)進一步顯示，公司投資活動現(xiàn)金流凈流出 1.7 億元，主要用于購建固定資產(chǎn)，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比下降 67.32% 至 1370 萬元，顯示日常運營資金趨緊。

　　成本端壓力加劇了資金需求的緊迫性。2025 年 Q1 營業(yè)成本同比激增 55.73%，顯著超過收入增速，其中銅材、硅鋼片等原材料占成本比重超 80%，疊加海外物流成本上升，導(dǎo)致毛利率同比下滑至 15.71%。

　　另外，在戰(zhàn)略上，近年伊戈爾大力推進海內(nèi)外生產(chǎn)基地建設(shè)。在能源產(chǎn)品領(lǐng)域，安徽淮南、馬來西亞二期等基地已投產(chǎn)，美國達拉斯基地預(yù)計2025 年完工，規(guī)劃年產(chǎn)能 2.1 萬臺配電變壓器，這些產(chǎn)能將重點服務(wù)北美光伏、儲能市場。

　　研發(fā)投入的加碼同樣關(guān)鍵。2024 年公司研發(fā)費用達 1.91 億元，占營收 4.12%，重點突破箱變一體機、氫能變壓器等技術(shù)。2025 年 Q1 研發(fā)費用同比再增 64.35% 至 4947 萬元，新增專利覆蓋液冷儲能系統(tǒng)、高效節(jié)能變壓器等領(lǐng)域。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，公司作為變壓器細分領(lǐng)域龍頭，正從單一設(shè)備供應(yīng)商向系統(tǒng)解決方案提供商升級。2024 年能源產(chǎn)品收入 33.68 億元，其中新能源變壓器占比估計超 60%，客戶覆蓋陽光電源、金盤科技等頭部企業(yè)。隨著全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深化，公司在儲能升壓變、氫能變壓器等領(lǐng)域的技術(shù)儲備有望轉(zhuǎn)化為市場份額。

　　此次定增獲批是伊戈爾戰(zhàn)略布局的重要一步。一方面通過補充流動資金，公司將緩解短期現(xiàn)金流壓力，為美國、墨西哥等基地建設(shè)提供保障。其次，控股股東的增持則釋放出強烈的長期價值信號。

　　在新能源行業(yè) 技術(shù) + 產(chǎn)能 雙輪驅(qū)動的競爭格局下，伊戈爾的全球產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)投入強度與市場響應(yīng)速度構(gòu)成核心競爭力。長期看，有望在儲能、氫能等新興賽道實現(xiàn)突破，成為新能源電力設(shè)備領(lǐng)域的隱Kaiyun平臺 開云體育官方入口形冠軍。

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