作為以追求超額收益為主要目標的基金品類，主動權(quán)益基金的相關(guān)動向備受市場關(guān)注。隨著公募基金2025年四季報披露完畢，主動權(quán)益基金的規(guī)模、收益、重倉行業(yè)等最新情況一一揭曉。

　　整體來看，2025年第四季開云網(wǎng)址 kaiyun官方入口度，主動權(quán)益基金維持較高的股票倉位運作，價值風格的主動權(quán)益基金表現(xiàn)更優(yōu)。持倉A股方面，電子、醫(yī)藥生物和電力設(shè)備為主動權(quán)益基金前三大重倉行業(yè)，中際旭創(chuàng)、新易盛、寧德時代為其前三大重倉個股。

　　天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，主動權(quán)益基金（積極投資股票基金、偏股混合基金、靈活配置混合基金）規(guī)模為3.91萬億元。其中，偏股混合基金在產(chǎn)品數(shù)量和產(chǎn)品規(guī)模上均開云網(wǎng)址 kaiyun官方入口占據(jù)主導(dǎo)地位，產(chǎn)品數(shù)量為2770只（按主份額統(tǒng)計），產(chǎn)品規(guī)模達2.41萬億元，在主動權(quán)益基金總規(guī)模中占比超61%。

　　相較于2025年三季度末，2025年末主動權(quán)益基金規(guī)?？s水1657億元。結(jié)合新發(fā)基金數(shù)據(jù)來看，主動權(quán)益基金整體規(guī)模的縮水或與權(quán)益市場的波動有關(guān)。2025年第四季度，主動權(quán)益基金新發(fā)產(chǎn)品112只，新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模為570.83億元，與2025年三季度新發(fā)基金數(shù)量和規(guī)?；境制健Ｆ渲?，偏股混合基金仍是“主力軍”，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模占比分別為83.04%、79.62%。

　　從管理人維度來看，截至2025年末，僅有易方達基金、中歐基金兩家管理人的主動權(quán)益基金規(guī)模突破2000億元，分別達2660.46億元、2316.10億元；廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金、華夏基金等管理規(guī)模則均在1000億元以上。在這些主動權(quán)益基金規(guī)?？壳暗墓蓟鸸芾砣酥校袣W基金的主動權(quán)益基金規(guī)模占其在管產(chǎn)品總規(guī)模的比例最高，為33.35%。

　　業(yè)績表現(xiàn)方面，2025年第四季度的主動權(quán)益基金相較于2025年第三季度表現(xiàn)走弱。不過，靈活配置混合基金指數(shù)仍跑贏滬深300指數(shù)，季度收益率收于0.26%。進一步來看，2025年第四季度，相較于成長風格和均衡風格的主動權(quán)益基金，價值風格的主動權(quán)益基金表現(xiàn)更優(yōu)。

　　倉位水平方面，2025年第四季度，主動權(quán)益基金均保持較高的股票倉位運作。具體來看，截至2025年末，積極投資股票基金倉位kaiyun體育全站 Kaiyun登錄網(wǎng)頁為90.54%，偏股混合基金倉位為87.82%，靈活配置混合基金倉位為74.20%。

　　從主動權(quán)益基金持倉情況來看，天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，主動權(quán)益基金重倉前十大行業(yè)（按申萬一級行業(yè)劃分）的持倉比例合計達82.74%，其中電子行業(yè)持倉比例最高，為23.76%；醫(yī)藥生物和電力設(shè)備行業(yè)的持倉比例位列其后，分別為11.51%、11.14%。

　　具體到重倉個股，截至2025年末，主動權(quán)益基金在A股市場的前十大重倉股依次為中際旭創(chuàng)、新易盛、寧德時代、紫金礦業(yè)、寒武紀、立訊精密、貴州茅臺、東山精密、美的集團和陽光電源。

　　調(diào)倉動作方面，2025年第四季度，主動權(quán)益基金增持前三名個股分別是中際旭創(chuàng)、中國平安和東山精密。

　　權(quán)益基金的業(yè)績表現(xiàn)，與整體市場走勢及細分行業(yè)景氣度密切相關(guān)。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來權(quán)益市場整體表現(xiàn)可期，關(guān)注科技等結(jié)構(gòu)性機會。

　　在前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍看來，2026年中國資本市場或?qū)⑦M入一個機遇與挑戰(zhàn)并存但整體向好的階段。在美股風險上升、全球資本重新配置的背景下，更多國際資金有望流入A股和港股市場。

　　諾德基金研究總監(jiān)羅世鋒對《證券日報》記者表示，隨著上市公司盈利企穩(wěn)回升，2026年市場上行的驅(qū)動力有望由估值修復(fù)轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動。從估值角度看，當前A股整體估值水平仍處于歷史均值附近，在低利率環(huán)境下，當前權(quán)益資產(chǎn)的投資吸引力較為顯著。同時，在國家引導(dǎo)長期資金入市等相關(guān)政策的牽引下，目前處于相對高位的居民儲蓄仍有較大空間向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。未來A股有望延續(xù)結(jié)構(gòu)分化的行情，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的kaiyun體育全站 Kaiyun登錄網(wǎng)頁背景下，諾德基金將持續(xù)關(guān)注科技和先進制造、內(nèi)需消費以及“出?！碑a(chǎn)業(yè)鏈。

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