事件：11月25日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年第二季度業(yè)績，在旺盛的AI需求推動(dòng)下，阿里云整體收入同比強(qiáng)勁增長34%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長。過去四個(gè)季度，阿里在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支約1200億元。

　　國內(nèi)大廠加大AI資本開支，26年有望進(jìn)一步強(qiáng)化。根據(jù)澎湃新聞?wù)恚?025年上半年，百度、騰訊、阿里巴巴在AI相關(guān)領(lǐng)域的投入合計(jì)已高達(dá)約817億元。過去四個(gè)季度，阿里資本開支已達(dá)1200億元。阿里巴巴CFO徐宏在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示：當(dāng)前AI需求旺盛，未來不排除會(huì)根據(jù)需求再增加投入。騰訊AI相關(guān)的部分支出也在增長。第三季度騰訊銷售及市場推廣開支同比增長22%，達(dá)到115億元，主要是由于支持AI原生應(yīng)用程序及游戲發(fā)展而加大推廣力度。我們預(yù)計(jì)2026年國內(nèi)大廠資本開支有望進(jìn)一Kaiyun平臺(tái) 開云體育官方入口步強(qiáng)化。

　　看好Kaiyun平臺(tái) 開云體育官方入口電源、散熱確定性主線。在能耗約束下，電源、散熱共同構(gòu)成AIDC的“功率-散熱”協(xié)同升級(jí)主線，技術(shù)替代路徑明確，是資本開支中最先兌現(xiàn)需求的環(huán)節(jié)之一。1）電源：從傳統(tǒng)不間斷電源（UPS）架構(gòu)，向高壓直流（HVDC）、集成度更高的巴拿馬電源，最終向固態(tài)變壓器（SST）演進(jìn)。2）液冷：冷板式因改造成本較低、生態(tài)更成熟，在中短期內(nèi)將成為大規(guī)模部署的主流方案；浸沒式在散熱效率和密度上潛力更大，是遠(yuǎn)期方向。

　　投資建議：國內(nèi)大廠資本開支加速，國產(chǎn)供應(yīng)鏈需求預(yù)期有望提升。建議關(guān)注：1）電源：歐陸通、科華Kaiyun體育官方網(wǎng)站 開云登錄網(wǎng)站數(shù)據(jù)、中恒電氣、禾望電氣、陽光電源等。2）液冷：英維克、申菱環(huán)境。3）備用發(fā)電機(jī)組：科泰電源、濰柴重機(jī)

　　證券之星估值分析提示濰柴重機(jī)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般，綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

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　　以上內(nèi)容與證券之星立場無關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對(duì)其觀點(diǎn)、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不對(duì)各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如對(duì)該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請(qǐng)發(fā)送郵件至，我們將安排核實(shí)處理。如該文標(biāo)記為算法生成，算法公示請(qǐng)見 網(wǎng)信算備240019號(hào)。